La Vente à Découvert

En période de marché baissier, les opportunités de trading haussier se raréfient et il faut alors se tourner vers la vente à découvert.

Qu’est-ce que la Vente à Découvert ?

La vente à découvert, souvent désignée par son acronyme anglais “short selling”, est une méthode de trading où vous vendez des titres que vous ne possédez pas encore.
L’objectif étant de les racheter plus tard à un prix inférieur.
Concrètement, c’est votre banque qui prête ces titres, ce qui implique des frais de prêt.
En vendant ces titres prêtés, vous anticipez une baisse de leur valeur pour les racheter à un prix inférieur, empochant ainsi la différence.

Tous les titres ne sont pas éligibles. Il faut en général un certain capital, de la liquidité et une volatilité raisonnable.

Est-ce que c’est mal ?

D’un point de vue éthique, on peut se dire, vendre à découvert, c’est attaquer l’entreprise.
En fait pas plus que revendre une action qu’on a achetée.
D’un point de vue technique, c’est la même opération.
Il y a juste un intermédiaire en plus qui vous prête l’action: la banque …

Avantages de la Vente à Découvert

Un des principaux avantages de cette méthode est qu’en bourse, les cours ont tendance à descendre plus rapidement qu’ils ne montent.
La vente à découvert peut donc s’avérer très profitable dans un court laps de temps.
Surtout dans un marché baissier.
Et cela arrive assez souvent.

Inconvénients et Risques

La vente à découvert comporte néanmoins des risques notables.

• D’abord, vos gains sont théoriquement limités.
  Le mieux qui puisse vous arriver est en effet que le titre fasse faillite et dans ce cas vos gains sont maxis mais limités à la valeur où vous avez initié le trade (le prix d’un titre ne pouvant descendre en dessous de zéro).
• Ce n’est pas le cas de vos pertes qui peuvent être illimitées:
  Si en effet le prix montre brutalement (et en théorie il n’y a pas de limite), alors les pertes peuvent dépasser la capital risqué.
  Ainsi si vous vendez une action à 20 € en visant une sortie à 15 € mais que finalement le prix grimpe jusqu’à 100 €, vous allez perdre 80 € soit bien plus que ce que vous avez miséDe plus, il y a les frais de Service de Règlement Différé (SRD) et les frais de prorogation en fin de mois.
  Car ces titres vous ne les possédez-pas et il faut bien que la banque gagne quelque chose à vous les prêter.Il est donc judicieux de clôturer votre position avant la date de reconduction des contrats pour éviter ces frais supplémentaires.

Comment Procéder ?

Le mécanisme opérationnel de la vente à découvert est similaire à celui des achats classiques.
La différence réside dans la configuration de vos ordres : vos take profits doivent être fixés plus bas que votre prix d’entrée, et vos stop loss plus hauts.
Au lieu de passer un ordre d’achat, vous passez donc un ordre de vente, placez votre Stop Loss au-dessus et votre éventuel take profit en dessous.

C’est ce que j’ai fait pour le titre Imlerys il y a quelques jours.

Comme on le voit, pour l’instant cela ne marche pas terrible. Le titre stagne et je suis en perte surtout en raison des frais.
Je vais le conserver encore quelques jours. Mais si cela ne baisse pas, je prendrai mes pertes. Je chercherais alors un titre qui dévisse un peu plus …
En tout cas je sortirai avant la date de prorogation qui a lieu vers le 26 du mois.

Conseils Supplémentaires

• Surveillez le Marché : Soyez constamment à l’affût des tendances et des nouvelles susceptibles d’impacter les prix.
  Une variation brutale à la hausse pour un titre vendu avec un Stop Loss non sécurisé à Break Even peut vite vous faire perdre beaucoup d’argent.
• Gestion des Risques : N’engagez qu’une fraction de votre capital et utilisez les stop loss pour limiter les pertes potentielles.
  Pensez également qu’un Stop Loss peut être explosé sur un Gap de la mort.
  A moins de pouvoir utiliser un Stop Loss Garanti, il vaut mlieux donc diminuer sa taille de position en VAD
• Formation et Information : Restez informé et formez-vous continuellement sur les différentes stratégies et leur application.

En résumé, la vente à découvert est une technique avancée qui, si elle est bien maîtrisée, peut s’avérer profitable, particulièrement dans un marché baissier.
Toutefois, elle nécessite une compréhension aiguë des mécanismes du marché et une gestion rigoureuse des risques.

Et vous, utilisez-vous la Vente à Découvert sur les actions ? Vous êtes libre de nous en faire part en laissant un commentaire plus bas …

Crédit photo Stocklib / iqoncept

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