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La puissance des ordres à cours limité

Selon plusieurs sites spécialisés, l’ordre au marché est l’ordre le plus utilisé parmi les investisseurs au détriment de celui à cours limité.
Et pourtant les ordres à cours limité sont très utiles.
Petit tout d’horizon du sujet.

Avantages et inconvénients des ordres au marché

Un ordre au marché, ou à tout prix (ATP) est un ordre prioritaire sur les autres types d’ordres.
En le passant, vous privilégiez l’exécution au détriment du prix.
Si ainsi vous avez un carnet d’ordre comme suit:

Imaginons que vous passiez un ordre d’achat de 10 titres. Vous allez les payer au premier vendeur (colonne de droite en rouge) à 101 €.
Si vous passez un ordre de 125 titres, vous allez en payer 10 à 101 €, 40 à 102 € et 75 à 103 €.
Ce faisant, vous videz le carnet d’ordre et faites monter le prix. Au final vous payez vos actions à un prix moyen plus important: (10×101+40×102+75×103)/125=102.52 €

L’avantage est donc que vous êtes sûr d’avoir votre ordre servi. L’inconvénient est que vous ne savez pas à quel prix cela va avoir lieu.

Avantages et inconvénients des ordres à cours limités

Un ordre à cours limité est un ordre qui ne s’exécute que si le prix atteint ou dépasse la limite que vous avez indiquée.

Dans notre exemple précédent, avec un ordre d’achat de 125 titres à cours limité à 99 €, vous n’auriez eu votre ordre exécuté que si le prix était revenu sur les 99 €.
Votre ordre aurait alors été exécuté pour 100 titres à 99 €. Et encore, seulement s’il n’y a pas eu d’achat au marché (prioritaire) passé dans l’intervalle de temps.
Le reste de l’ordre n’aurait été exécuté que si le prix était repassé sous les 99 €.

Avec un ordre à cours limité, vous allez maîtriser le coût d’exécution de votre entrée en position mais vous ne serez pas sûr d’être exécuté.

Quel type d’ordre choisir

On utilise un ordre à seuil de déclenchement pour le Stop Loss. Il s’agit d’un ordre au marché qui ne s’exécute qu’une fois le seuil franchi.
Pour le Take Profit, il s’agit d’un ordre à cours limité inverse au sens de votre position. Il ne s’exécute qu’une fois le seuil atteint ou dépassé.

et pour les entrées en position ?

La plupart des gens sont en mode « déclencheur ». Il s attendent leur signal pour presser la detente et ainsi initier leur trade.
Le problème est que souvent ce signal correspond à une cassure de résistance/support.
La cassure d’un niveau clé intervient toujours après la fin d’une figure de combat entre acheteurs et vendeurs.
Cela signifie qu’on va entrer en retard et qu’il y a un risque que l’essentiel du mouvement qui nous intéresse soit déjà réalisé au moment où notre ordre est exécuté.

Après un signal d’entrée, il vaut mieux attendre un retour sur un niveau clé (pull-back) pour se positionner à un meilleur prix.
Le Stop Loss sera alors plus proche et vous aurez une meilleure gestion du risque.

En plaçant un ordre limité sur le niveau du segment bleu, on crée une sorte d’épuisette.
Si le prix tombe dedans, vous serez alors exécuté au prix désiré.

Oui mais s’il n’y a pas de pull-back ?

Le prix peut en effet partir directement sans faire de pull-back.
La seule perte que vous aurez est d’ordre psychologique: c’est la frustration d’avoir loupé le coche.
D’un point de vue de votre capital, mieux vaut être frustré tout en conservant son capital que satisfait d’avoir pris … un trade perdant.

Dans l’exemple ci-dessous, on peut soit placer un ordre de vente au marché en 1 ou bien placer un ordre limité sur la droite de tendance avec un SL plus proche (en 2).

 

Le ratio Gain/Risque devient beaucoup plus avantageux que dans le premier cas.
A la longue c’est une espérance de gain plus importante:

  • Vous augmentez vos gains quand vous gagnez,
  • diminuez vos pertes quand vous perdez (avec un SL proche)
  • et éliminez les trades risqués avec un SL éloigné … en ne les prenant pas.

 

Rappelez-vous que le trading est une affaire de probabilité.
Savoir qu’on peut augmenter cette probabilité de gain juste en changeant la façon de passer nos ordre devrait nous inciter à se penser sur le sujet …

Et vous, utilisez-vous exclusivement des ordres au marché pour initier vos positions ? Vous êtes libre de nous en faire part en laissant un commentaire plus bas …

Crédit Photo  Stocklib / marigranula
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